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检验检测认证（TIC）是防守型行业，处于成长期的中国第三方检测认证机构无法回避经济周期的影响，但是大型综合检测机构依靠多产品线的布局分散周期性带来的波动，总会“东边不亮西边亮”。单一实验室或者单一产品线的成长瓶颈出现非常早，作为在国外发展已经较为成熟的行业，我国TIC企业必然也会走有机增长和外部并购整合协同发展的路径。

成长瓶颈出现较早成为TIC的上市障碍。我国TIC行业的企业上市有两种类型：一种是国有检测机构改制后上市，如国检集团；另一类是民营机构自身发展上市，如华测检测。2016年，江苏的中谱检测通过新设和产业整合在一年时间内将3家实验室发展至5家实验室，当年产值实现大幅度增长。2017年初将进行股份制改造，其发展势头是近年来TIC行业民营检测机构中最具代表性的。

总体来说，在证监会等待审核的检测机构非常少，几年前报材料的谱尼检测终止审查后再也没有申报。国有检测机构的改制受制于多种因素且不谈，单一区域实验室的产值大多在3000万~4000万就出现滞涨，民营检测机构必须突破单一产品线或者突破单一区域才能突破发展瓶颈，这在缺少人才、资本和产业整合能力的情况下，发展速度必然受到阻碍，提交上市申请也遥不可期。

实际上，TIC企业大多能够实现2000万~5000万产值，在不进行对外投资扩张并且管理得当的前提下，现金流良好，税后盈利基本能够控制在15%~20%，有技术和资质壁垒的企业甚至可以达到税后25%，非常适合申报新三板。所以，新三板的检测企业众多，但是能够上创新层即税后净利润到达2000万以上的检测机构又寥寥无几，这是TIC企业发展路径的真实写照。

41家检测机构中，收入在3000万以下的共26家，占比63.41%；收入在3000万到5000万的共4家，占比9.76%；收入在5000万以上的共11家，占比26.83%。有7家公司2015年进入收入下降通道。通过图1清晰可见，大多数机构由于单一实验室单一区域的特点，产值在2000万附近徘徊。

但是，这些机构的盈利能力并不乐观。2015年，有6家机构亏损，15家机构净利润下滑，净利润在0~500万之间的机构有23家，占比56.1%；净利润500万~1000万的机构有7家，占比17.07%；超过1000万净利润的共5家，占比12.2%。从图2可见，大多数机构徘徊在微利水平。检测机构成为公众公司后，规范的财务核算使检测机构的盈利能力大幅下降，如何提升运营能力成为关键。

对检测机构而言，总产值和人均产值并没有显示相关性，很多产值低的机构，人均产值走势并不确定，预示着各机构资源禀赋可能存在严重差异。41家样本公司2014年平均人均产值31万，2015年平均人均产值32万。

新三板检测机构是区域内规模尚可或者业务有特点的机构，这其中除了对较少的细分行业有影响外，大多数机构在细分行业内都处于中等市场地位。他们的领导者对资本市场有渴望，但是也有畏惧，加之自身盈利不过硬，所以大部分企业都没有做市场，成交非常稀少。

提升技术和资质壁垒、提高管理水平、适度整合是TIC企业上市的现实举措。我国TIC产业的实际市场容量超过2000亿，这样的市场体系下，理论上可以诞生若干家上市公司。

目前，中国TIC企业上市，可从四个方向突破。一是要用于做技术储备和创新，在传统低端业务基础上争取抢占高端市场，提高生产效率和产品单价，提高盈利水平。二是要加强资质管理，申请新的资质和扩项要有科学预判，要迅速拉开与竞争对手的距离。三是要提高管理水平，作为服务业，利润都是管出来的，由于每一订单金额十分小，所以靠“滴水穿石”的力量才能产值过亿，必须要有足够的利润支撑，因此，管理水平是发展的要素。四是在成长过程中，要进行适度整合，完全靠自身扩张发展，失去的可能是市场和人才等。

例如，SGS通标的成长路径对第三方检测行业的发展趋势呈现出显著的验证。按不变汇率计算，SGS全球常年保持3%~6%的增长率，其多元综合的产品线布局，虽然没有IT及互联网公司的辉煌战绩，但是百年来采用略显保守的拓展战略使其保持了持久增长和充裕的现金流，让它成为国际投资人的常年“钟爱”。

再如，华测检测（CTI）成立于2003年， 华测2015年的产值为12.87亿，只占市场的1%多。华测2015年人均产值为30万，比2014年每人提升了2万元，由于中国大量国有检测机构占据资源优势，其产值和利润尚不具备可比性。即使看华测和其他新三板检测机构，我国的检测机构通过效率改善提升盈利能力的还有很大空间。

综上所述，TIC不是暴利行业，自身盈利在成长早期是不能支持企业对外扩张的。对于轻资产公司，在当前中国金融环境下如何突破融资瓶颈也是难题，以开放心态和产业资本合作定会助力企业发展。今后很长一段时期，我国TIC行业成长所依赖的驱动因素为：人才驱动、资源驱动、资金驱动。机构成长中的技术、市场和管理提升都需要高知识型人才，当下高端人才饥渴成为行业成长典型特征之一。任何跨产品线、跨区域的扩张都需要资源的同步推进，任何机构或个人资源边界都是明确的。